什么是期权？

概述

期权是一种金融工具，它为交易者提供了利用杠杆的能力。与交易股票相比，期权可以产生更高的回报。它们是一种衍生品，赋予交易者在约定的日期用约定的价格购买或出售股票的权利，但不是义务。当人们提到期权交易时，他们通常指的是涉及购买和出售两种类型期权：看涨期权和看跌期权。简单地说，如果你相信一只股票会上涨，你就会购买看涨期权，如果你相信一只股票会下跌，你就会购买看跌期权。虽然期权交易比股票交易略微复杂，但以较低的资本金额获得较高的回报潜力，可以使学习如何交易这些工具变得非常值得。

什么是期权合约？

期权合约是一种协议，它赋予交易者在特定日期（到期日）或之前以事先协商好的价格（执行价格）购买股票的权利。

期权有2种类型：看涨期权，即押注股票价格上涨，或看跌期权，即押注股票价格下跌。

一份期权合约对应100股股票。

为了购买一份期权合约，你必须支付一笔 “权利金”。当合约到期并没有行权时，这笔权利金将全部损失。

与购买或做空普通股类似，如果股价向期望的方向移动，你的期权就会升值，使你可以选择将期权卖出以获利。

如何阅读期权合约

AAPL13 AUG 21 150C 

[底层证券代码][到期日][行权价][看涨/看跌期权]

含义：2021年8月13日到期的苹果150元看涨期权

基础术语

在进一步深入研究之前，有一些基本术语是必须要学习的，这样你才能更好地理解本电子书中的内容。

到期日

到期日使交易者能够选择一个他们期望股票上涨或下跌的具体日期。到期日是决定期权价值的一个重要因素。当期权接近到期日时，由于时间衰减，期权的价值会下降。

行权价

行使价是交易双方预期股票在到期日之前高于或低于的价格。

实值期权（价内期权）

如果执行价格低于当前股票价格，则看涨期权是实值状态。

如果执行价格高于当前股票价格，则看跌期权是实值状态。

平值期权

如果执行价格等于当前的普通股价格，则看涨/看跌期权处于平值状态

虚值期权（价外期权）

如果执行价格高于当前股票价格，则看涨期权为虚值状态。

如果执行价格低于当前股票价格，则看跌期权为虚值状态。

权利金

你为一份期权合同支付的价格，交易软件中通常显示每一股对应的权利金。总权利金是由看涨或看跌期权的价格乘以100（合约大小）决定的。

例子：一个交易者以2.5美元的权利金买入一份AAPL 105看涨期权，该交易者将花费250美元（2.5美元×100股）。

期权的优势

更快的资本增长方式

• 假设：XYZ的股票目前的交易价格是100美元。
• 你相信$XYZ的股票将在一个月内上涨5%，并想从此获利。
• 要想在股票交易中赚取500美元，你需要买入100股$XYZ，并以105美元的价格出售。因此你需要准备100*100美元=1w美元的资金。
• 或者你可以用每股5美元购买一张期权，并在期权上涨后出售，你可以获得与购买正股几乎一样的效果，却只需要付出5*100=500美元的成本（收益率100%）。

任何账户规模都可以交易期权

• 购买期权的价格可以从1美元到1万美元不等，允许任何人参与期权交易。
• 你所交易的期权可以根据你的账户规模而有所不同，因为期权费的价格是相对于股票价格的。
• 像AMZN这样的3000美元的股票，根据行权价/到期日的不同，权利金可以从2K-10K不等。而像AMD这样100美元的股票，每张合约的期权价格接近50-100美元。

交易期权的风险

期权到期时可能一文不值。如果你选择的交易标的没有向你有利的方向发展，你的初始投入可能归零。

虽然期权允许你快速获取利润，但你也可以快速亏损你的本金。因此，你必须有耐心，有纪律，并遵循适当的账户管理规则，以确保在期权交易中生存。

交易价外合约（OTM）– 期权合约的价格离当前股票价格越远，价格就越低。虽然这些合约对资金不大的交易者来说可能更有诱惑力，但由于相关风险，我们并不建议交易它们。它们便宜是有原因的。它们本身风险较大 – 与更接近股票价值的合约相比，它们的权利金损失会更快。一般的经验法则是总是交易接近标的股票的期权合约，这样可以避免这种风险。

期权交易实例

为了进一步了解期权，让我们假设一下在期权交易中可能遇到的一些情况和结果。

• AAPL的股价目前的价格是100美元
• 你认为，AAPL在下个月将达到110美元
• 你以5美元买入105美元的AAPL看涨期权（2.5美元X100 = 250美元）
• 为了在到期时获利，股价在到期日需要上升到执行价格和看涨期权的成本之上，即50美元（105美元+2.50美元）

结果：达到110美元的目标（获利）

到期时$AAPL的股价为110.00美元。该合约的价值将从2.5美元升至5美元，你将获利250美元也就是本金的100%。

股票当前价值 – 行权价格 = 期权合约实际价值

110美金 – 105美金 = 5美金 – 5美金 x 100 = $500

结果：打平（中性）

到期时AAPL的股价为107.50美元，你将实现收支平衡，因为该合约的价值为2.50美元

股票当前价值 – 行权价格 = 期权合约实际价值

107.5美金 – 105美金 = 2.5美金 – 2.5美金 x 100 = $250

结果：没有达到105美元的目标（亏损）

到期时$AAPL的价值低于105，期权到期时将毫无价值，你将损失全部权利金（亏损250美金）

总结归纳

• 任何账户规模都可以交易股票期权。
• 与传统的股票相比，期权提供了一种在较短时期内获取利润的方式。
• 期权是一种合同，它给予购买者权利（但没有义务）在指定日期之前或在指定日期以商定的价格购买或出售股票。
• 有两种类型的期权：看涨期权，即押注股价将上升，或看跌期权，即押注股价将下跌。
• 为了购买期权合同，你必须支付 “权利金“，当合约到期并没有行权时，这笔权利金将全部损失。
• 与购买或做空普通股类似，如果股票朝着你期望的方向移动，你的期权合约就会升值。你可以以更高的价格将合约卖给其他投资者，如果你想拥有特定的股票，甚至可以行权。
• 避免购买深度虚值期权。
• 在掌握更高级的策略之前，先要熟练掌握购买和出售看涨/看跌期权。
• 如何阅读期权合约
• AAPL 13 AUG 21 150 C
• [底层证券代码][到期日][行权价][看涨/看跌期权]

申明

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